7月31日，尽管现时财报季仍处于初期阶段，FPG财盛外洋不雅察到，仅有三分之一的标普500企业公布了2025年第二季度财报，举座发扬较为和睦。据FactSet数据深切，标普500空洞盈利同比增长6.4%，为往时六个季度以来的最低增速。尤其动力板块依旧疲弱，展望在扫数11大行业中利润增长垫底，同比下滑达24%。FPG财盛外洋分析以为，主要归因于油价大幅走低：2025年第二季度油价平均为每桶63.68好意思元，较2024年同期的80.66好意思元下降约21%。

　　细分来看，该板块五个子行业中有四个靠近两位数的利润下滑：空洞油气企业下降34%，油气勘察与坐褥下降20%，真金不怕火油与销售下降19%，油气设立与干事下降11%；仅有油气储运子行业竣事14%的同比增长。FPG财盛外洋指出，动力巨头埃克森好意思孚（XOM）和雪佛龙（CVX）将于8月1日发布财报，预期辨别为每股收益1.49好意思元和1.66好意思元，均较昨年同期显赫下滑，标明传统动力巨头如故靠近盈利压力。

　　尽管传统油气行业发扬乏力，但清洁动力板块却发扬拉风，部分企业交出超预期收获单。FPG财盛外洋以为，这一趋势响应转移力结构正在加快转型，尤其在计策复古和时代升级的双重激动下，清洁动力企业慢慢获得商场逼迫。

　　Valero Energy（VLO）：真金不怕火油巨头Valero第二季度营收为298.9亿好意思元，同比下降13.3%，但仍超出商场预期27亿好意思元；每股收益2.28好意思元也高于预期0.51好意思元。真金不怕火油业务运渔利润为13亿好意思元，略高于昨年同期的12亿好意思元；而可再生柴油业务则由盈利转为耗费7900万好意思元，酒精业务利润也从1.05亿好意思元降至5400万好意思元。FPG财盛外洋指出，Valero畴昔或受益于雪佛龙重返委内瑞拉市局势带来的原油供应改善。

　　Schlumberger（SLB）：众人当先的油服公司Schlumberger本季度营收为85.5亿好意思元，同比下降6%，净利润为10.1亿好意思元，尽管环比增长27%，但同比减少9%。其在中东、亚太等商场竣事增长，而北好意思商场发扬疲软。SLB展望下半年营收将在182亿至188亿好意思元之间，EBITDA利润率将抓平，但关税要素可能带来0.2%至0.4%的负面影响。FPG财盛外洋以为，这响应出众人商场发扬分化透露，北好意思商场相对承压。

　　TotalEnergies（TTE）：法国动力巨头Total第二季度营收为446.8亿好意思元，同比下降9.2%，但好于商场预期。固然每股收益略低于预期，产量和现款流发扬却亮眼。其净欠债上涨至260亿好意思元，但公司仍看护20亿好意思元回购狡计及0.85欧元/股股息不变。FPG财盛外洋默示，Total在转型与厚实盈利之间寻求均衡，现时财务策略保抓一定弹性。

　　Enphase Energy（ENPH）：太阳能和储能企业Enphase财报发扬最为杰出，营收同比增长19.7%至3.632亿好意思元，每股收益迥殊预期0.07好意思元，净利润为3710万好意思元。公司在好意思国脉土的微逆变器产量达到141万台，享受税收抵扣计策45倍效益。FPG财盛外洋以为，那时代朝上与腹地化产能彭胀策略显赫素养了盈利才调。

　　GE Vernova（GEV）：看成GE旗下的可再活泼力公司，GE Vernova第二季度营收增长11%至91亿好意思元，每股收益1.86好意思元，订单总和124亿好意思元，同比增长4%。公司签署9吉瓦燃气设立公约，带动订单积压至29吉瓦。FPG财盛外洋以为，公司在众人电气化趋势和脱碳束缚有筹办的激动下，有望竣事盈利才调的抓续增强。

　　NextEra Energy（NEE）：该可再活泼力公用功绩公司叙述第二季度营收为67亿好意思元，同比增长10.4%，略低于商场预期。每股收益1.05好意思元略超预期。其子公司FPL和NextEra Energy Resources均录得利润增长，后者新增积压订单3.2吉瓦，总积压达到近30吉瓦。公司看护全年盈利预期不变。FPG财盛外洋默示，NextEra看成动力转型标杆企业，展现出厚实成长性与精好意思出息。

　　举座而言，FPG财盛外洋以为，现时财报季揭示出传统动力板块依旧承压，尤其油价波动对盈利组成拖累；但与此同期，清洁动力板块借助计策、时代及商场结构变迁，竣事逆势增长，或将在畴昔动力商场中饰演愈发遑急的脚色。

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拖累剪辑：陈平